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发布：2026-05-20 · 事件：2026-05-20 18:00:36

全文 984 字，阅读大约需要 2 分钟 未经许可严禁以任何形式转载 南方能源观察 微信号：energyobserver 欢迎投稿，投稿邮箱： eomagazine@126.com 刘文慧 绿氢一度被视为能源转型中最具想象力的赛道之一。从欧盟到中东，再到澳大利亚，大规模电解水制氢项目密集宣布，配套的钢铁、化工、航运等应用场景被反复描绘。 然而这两年，多个项目宣布延期、缩减规模甚至暂停投资，资本态度趋于谨慎，行业预期转向“重新评估”。

电力系统氢能能源金融

全文 984 字，阅读大约需要 2 分钟 未经许可严禁以任何形式转载 南方能源观察 微信号：energyobserver 欢迎投稿，投稿邮箱： eomagazine@126.com 刘文慧 绿氢一度被视为能源转型中最具想象力的赛道之一。从欧盟到中东，再到澳大利亚，大规模电解水制氢项目密集宣布，配套的钢铁、化工、航运等应用场景被反复描绘。 然而这两年，多个项目宣布延期、缩减规模甚至暂停投资，资本态度趋于谨慎，行业预期转向“重新评估”。 以欧洲为例，多个原计划在2025年前后投产的电解槽项目推迟至2027年甚至更晚。根据国际能源署（IEA）《2025年全球氢能评估》报告，在欧洲当前电价水平下，绿氢生产成本通常为4—6欧元 /千克 ，而化石燃料制氢（灰氢）成本仍低于2欧元/千克。成本差距没有显著缩小，是投资放缓的直接原因。 绿氢的核心成本来自电力，电价的波动直接决定项目的经济性。但电价并非绿氢发展的首要挑战。需求端的不确定性同样制约了项目推进。 绿氢的主要应用场景集中在钢铁、化工、航运等“难减排行业”，但这些行业的转型本身也处于早期阶段。以钢铁为例，使用氢基直接还原铁（DRI）需要对现有高炉体系进行大规模改造，同时面临产品成本上升的问题。在缺乏碳价或强制性政策支撑的情况下，下游企业缺乏足够动力为高成本的绿氢买单。IEA数据显示，截至2025年，全球已宣布明确使用低碳氢的项目中，只有不到20%进入最终投资决策阶段。 究其根本，在于发展绿氢需要建立一整套复杂的产业体系。从可再生能源发电、电解制氢，到储运、终端使用，每一个环节都需要协同发展。任何一个环节滞后，都会拖累整体进度。当前行业普遍面临的现实是，制氢技术已相对成熟，但储运基础设施、标准体系及终端改造尚未完善。例如，氢气的运输可以通过高压气态、液氢或转化为氨等多种路径实现，但每种路径都对应不同的成本和技术约束，基础设施投资巨大，短期内难以形成规模网络。这使得许多项目不得不采用“就地生产，就地使用”的模式，进一步限制了市场规模。 从市场角度看，当前的放缓更接近于预期修正，而非趋势逆转。过去几年，市场倾向于将氢能视为可广泛替代化石能源的“万能解”。而现实逐渐表明，氢能更适合特定场景，尤其是那些难以电气化的工业领域，而不是全面铺开。这种“收缩边界”的过程，虽然会压低短期投资热度，但有助于资源向更具可行性的方向集中。 从更宏观的视角看，绿氢当前的调整与整个能源转型的阶段性特征一致。当容易实现的方法逐步用尽时，转型开始进入依赖系统协同和制度创新的阶段，节奏自然放缓。绿氢并非例外，它所面临的挑战，本质上是能源体系重构的复杂性在这一领域的集中体现。 编辑 陈仪方 审核 姜黎