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发布：2026-05-21 · 事件：2026-05-21

当大盘高位震荡、反复拉锯之时，电力板块集体爆发。截至5月19日，京能电力斩获5连板，上海电力、华能蒙电纷纷涨停。 在此之前，电力龙头大唐发电（601991）连拉6个涨停板，并于近日再次大涨，月涨幅高达77%。与此同时，华夏绿色电力ETF连续8个交易日迎来资金净流入，合计“吸金”2.64亿元，规模创成立以来新高。 在二级市场之外，储能、绿电企业也迎来一波IPO上市潮。据不完全统计，今年以来，包括思格新能源、泰金新能、固德电材等在内的多家新能源企业登陆资本市场。

能源综合

当大盘高位震荡、反复拉锯之时，电力板块集体爆发。截至5月19日，京能电力斩获5连板，上海电力、华能蒙电纷纷涨停。 在此之前，电力龙头大唐发电（601991）连拉6个涨停板，并于近日再次大涨，月涨幅高达77%。与此同时，华夏绿色电力ETF连续8个交易日迎来资金净流入，合计“吸金”2.64亿元，规模创成立以来新高。 在二级市场之外，储能、绿电企业也迎来一波IPO上市潮。据不完全统计，今年以来，包括思格新能源、泰金新能、固德电材等在内的多家新能源企业登陆资本市场。更重要的是，这些企业上市背后，均走出上市即暴涨的行情。 一组数据显示，上述IPO企业的背后，投资人们已收获了数十倍乃至数百倍的回报；更有早期投资人，投资回报超600倍，成为一级市场财富盛宴的标志性一幕。这也让“沉默已久”的新能源投资人，等来了翻身时刻。 对于这波新能源电力板块的大涨，有投资人认为，并非传统意义上的简单补涨，而是新能源资产在AI时代价值重估的序曲。 时间回到两年前，新能源投资人的日子有多难熬？可以用“估值腰斩、融资遇冷”来形容。 彼时，行业在估值冲到天花板后，整个赛道陷入了估值缩水的尴尬窘境。自2022年下半年以来，二级市场里，锂电材料、动力电池电芯等赛道估值，直接被砍至最高峰时期的1/3到1/5；光伏组件、硅料板块从高点跌了80%以上。一级市场中，大量项目出现估值倒挂，后续融资价格低于上一轮估值，机构出手非常谨慎，融资节奏骤然趋冷。 有投资人回忆称，最难熬的，不是行情急转直下的那一刻，而是漫长的行业磨底期。“在很多时候，你可能心里都清楚，这个赛道的长期逻辑没有问题，但就是短期看不到回暖转机。” 过程中，受市场周期、政策变化及投资回报预期影响，有投资人选择离场：他们直接转向半导体、AI等当时被认为更有确定性的赛道；也有人调整策略，去投光伏电站、充电站这类现金流更稳定、抗周期能力更强的基础设施资产。 随着多地算力基础设施与新型电力网络项目集中进入备案、招标阶段，绿电、储能成为关键词。我注意到，与之前不同，新规要求新建大型算力中心必须配套绿电供应与储能设施，不达标的项目将不予备案、不予接入电网。 这意味着，算力需求爆发及夏季用电高峰临近，绿电进入上行周期的确定性增大。 实际上，此前政策已给出明确信号。今年4月，国家发改委、能源局、工信部、国家数据局四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，直指当前能源与AI发展的核心痛点。其中，“算电协同”被正式上升为国家战略，要求到2027年初步构建支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系。 一系列政策和新规，让曾经被压得喘不过气的储能、绿电、智能调度等赛道，摇身一变，成为AI基础设施中“最有确定性”、“最值得投资”的资产之一。 “现在，电力已不再是传统制造业了，而是AI基础设施的核心底层。”一位投资人直言，当电力成为支撑AI运行的底层能源基础时，电力决定的就不仅是能效、是成本，而是产业格局和长期竞争力。 由此，一个“算力即电力、绿电即资产”的新叙事，在新能源电力板块里徐徐展开。 今年以来，锂电产业链投资明显提速。投中嘉川CVSource数据显示，仅一季度披露的85个扩产项目，总投资额就超过2200亿元，接近2025年全年规模的一半。其中，富临精工、容百科技等纷纷发布公告，抛出数十亿级别的扩产计划。 融资端，伴随着储能黑马思格新能源上市即暴涨、首日市值突破1600亿港元的资本神话，新能源赛道的融资事件也逐渐升温。以今年4月过会A股IPO的华润新能源为例，其245亿元的募资规模，不仅成为深交所史上最大的IPO，也刷新了新能源行业募资纪录。 但在2024年下半年，华润新能源的估值才120亿元。彼时，这家绿电运营平台还经历了补贴退坡、电价下行、弃风弃光率攀升的行业“低谷”；不过，2026年3月完成新一轮战略融资后，企业投后估值已升至195亿元，回升约62%，且资金全部来自产业资本与长线基建基金。 随着“绿电=算力底座核心资产”的逻辑在市场上成为共识，一级市场的钱也更加清晰、明确地流向与“算力底座”相关的资产。 在融资规模上，我注意到，今年新能源电力赛道上的单笔融资额也呈上升趋势。数据显示，由清华系团队带队、主打电网式算力调度的共绩科技，于2026年5月完成近亿元Pre-A轮融资。此外，储能系统解决方案商华致能源、电池材料制造商华友新材料等，均斩获亿元级别融资。